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加拿大经济或已步入衰退初期

发布时间：2025-07-05 06:18:02 来源：干炸蟹枣网作者：宏观研究

加拿大可能正处于经济衰退的早期阶段，最新数据与预测显示，经济活动正在萎缩，劳动力市场逐渐疲软。

彭博社在5月16日至5月21日期间对34位经济学家进行了调查，结果显示加拿大GDP预计将连续两个季度出现下滑。经济学家预测，2025年第二季度GDP将下降1%，第三季度则小幅下降0.1%，符合经济衰退的经典定义。

美国前总统唐纳德·特朗普再次发出关税威胁，导致加拿大与美国的贸易冲突加剧。这已对加拿大的出口造成严重影响。

这些关税威胁促使美国进口商在今年早些时候匆忙下单，提前满足需求，从而消耗了本季度的出口潜力。这种提前消费行为导致加拿大出口的年化率预计大幅下降7.4%。尽管企业受到沉重打击，但经济学家认为，到今年年底，出货量可能会略有回升。

失业率也呈现上升趋势。预测指出，加拿大的失业率将在2025年下半年攀升至7.2%。贸易疲软与谨慎的国内支出共同拖累了招聘活动。家庭面临的压力尤为明显，收入不确定性加剧导致消费者支出减少。

与此同时，通货膨胀仍未见缓解迹象。商品和服务成本预计将超出加拿大央行的目标区间，经济学家预测，第三季度通胀率为2.1%，第四季度为2.2%，略高于央行设定的2%目标。这使得政策制定者的任务更加复杂，尤其是在货币政策选择有限的情况下。

目前，交易员预计加拿大央行在6月的下次会议上调整利率的可能性不到30%。央行行长蒂芙·麦克勒姆周四表示：“我们越能降低不确定性，就越能在制定货币政策决策时更具前瞻性。”

房地产市场的下滑也为经济前景增添了不确定性。数据显示，销售额下降，价格下跌，预计下半年新屋开工量将低于第二季度。

麦克勒姆强调，围绕加拿大与美国关系的持续质疑是家庭和企业推迟重大决策的主要原因。“我知道加拿大渴望与美国坐下来解决分歧，达成协议，”他说。“如果我们能够达成共识，就能恢复增长；但如果局势朝相反方向发展，情况会更糟。”

这次关键会面可能比预期来得更快。加拿大总理马克·卡尼计划于今年6月在阿尔伯塔省举行的七国集团领导人峰会期间与特朗普会面。这将是特朗普重返白宫后首次正式访问加拿大。

然而，外界对此次会面的期望值较低。卡尼已经明确表示，加拿大与美国之间长期的经济一体化进程已不复存在。这让企业对未来规划感到困惑，许多企业仍在观望。

尽管如此，并非所有增长都已停滞。经济学家预计，如果形势不再恶化，加拿大整体经济将在2025年增长1.2%，2026年增长1%。这些预测与今年早些时候相比没有变化，但在其他指标均呈下行趋势的情况下，这一前景只能算作一丝安慰。

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